Geçtiğimiz hafta ABD tarafındaki yoğun veri akışı ve küresel jeopolitik ve ekonomik gelişmeler piyasadaki belirsizlikleri ve volatiliteyi artırdı. ABD tarafında önemli verileri karşıladık. Haftanın ilk önemli verisi Kasım ayı PMI ve PMI rakamları oldu. Beklenti üstünde açıklanan veriler güçlü ekonomik görünümü destelerken tahvil piyasasına biraz satış getirdi. Ancak bu satış kalıcı olmadı ve gün içinde kayıplar telafi edildi. Haftanın geri kalanında JOLTS açık iş pozisyonları, ADP özel sektör istihdam verisi, fabrika siparişleri, dayanıklı mal siparişleri ve en önemlisi tarım dışı istihdam verilerini karşıladık. Tarım dışı istihdam verisi manşette beklentinin bir miktar üstünde geldi. Ancak katılım oranının düşüş göstermesi ve aynı anda açıklanan işsizlik oranının %4.1’lik beklentiyi aşarak %4.2 gelmesi ile birlikte FED faiz indirimi beklentilerindeki artışla beraber tahvil piyasasında getiriler geriledi. Geçtiğimiz hafta 2 yıllık getirileri 7.6 baz puan gerileme ile %4.10, 10 yıllıkları ise 3.7 baz puan gerileme ile %4.15 seviyesinde işlem gördü. Kısa dönem FED toplantılarındaki beklentiyi yansıtan 1-12 ay arasındaki tahvillerin verim eğrisinde pozitif ayrıştığını gözlemliyoruz. Swap fiyatlamaları da 2 hafta öncesinde %55 ihtimal ile faiz indirimi fiyatlarken 9 Aralık günü %89 ihtimal ile önümüzdeki toplantıda faiz indirimi fiyatlanıyor. Bu hafta açıklanacak CPI ve PPI rakamları bu bağlamda yakından takip edilecek. Önümüzdeki toplantı için fiyatlamaların değişme olasılığı düşük olsa da sıradaki toplantılardaki faiz indirim süreci açısından önemli bir veri açıklaması olacak.
Türkiye eurotahvilleri pozitif bir hafta geçirdi. Verim eğrisi boyunca pozitif bir seyir hakimdi. Özellikle likiditenin daha güçlü olduğu 4-10 yıl bölgesinin pozitif ayrıştığını gözlemledik. Türkiye 5 yıllık CDS’i 9 Aralık günü 244 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta yaklaşık yedi aydır aşamadığı direnci olan 255 seviyesinin altına gelmiştik. Teknik anlamda bu direncin aşılması çok olumlu ve 220-230 bölgesine kadar geri çekilme gözlemleyebiliriz. Ancak jeopolitik riskler de CDS tarafındaki volatiliteyi etkileyebilir. Geçtiğimiz hafta sonu Suriye’deki muhalif güçler 50 yıllık Esad ailesi yönetimini devirdi. Yönetimin sert çatışmalar yaşanmadan el değiştirmesi pozitif fiyatlandı ve CDS tarafındaki hareketi destekledi. Ancak bölgedeki farklı bölgesel grupların ve farklı dış güçlerin etkinliği olası anlaşmazlıkların ihtimalini hala canlı tutuyor.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
