İş Yatırım 2.Çeyrek 2026 Tahminleri
Banka ve Sigortalar
Araştırma kapsamımızdaki bankaların 2Ç26’da toplam 76,2 milyar TL net kâr açıklamasını bekliyoruz. Bu rakam çeyreksel bazda %22’lik bir daralmaya, buna karşın yıllık bazda %13’lük bir büyümeye işaret ediyor. ABD-İran gerilimi sonrasında yükselen petrol fiyatlarının yeniden artırdığı marj baskısı, sektör kârlılığı üzerinde belirleyici olmaya devam etti.
Net faiz marjlarındaki daralma ve 1Ç26 sonuçlarını önemli ölçüde destekleyen alım satım karlarında belirgin normalleşme kârlılığı baskılasa da, güçlü ücret ve komisyon gelirleri ile vergi karşılıkları dâhil görece sınırlı karşılık giderlerinin bu olumsuz etkinin bir kısmını telafi ederek kârlılığı desteklemesini bekliyoruz.
Banka bazında Albaraka (ALBRK.IS) ve TSKB (TSKB.IS) sektörün pozitif ayrışan isimleri olarak öne çıkıyor. Albaraka güçlü kâr ivmesiyle dikkat çekerken, TSKB dayanıklı kârlılık performansını koruyor. Buna karşılık Yapı Kredi (YKBNK.IS) ve Halkbank (HALKB.IS), devam eden marj baskısı ve zayıf ticari işlemler gelirleri nedeniyle sektörün gerisinde kalması beklenen bankalar arasında yer alıyor.
Sigorta tarafında ise hayat dışı segment, zayıf geçen önceki çeyreğin ardından toparlanma sinyalleri verdi. Aksigorta (AKGRT.IS) , Anadolu Hayat (ANHYT.IS) ve Agesa (AGESA.IS) , ağırlıklı olarak daha güçlü yatırım gelirlerinin desteğiyle emsallerinden olumlu ayrışırken, Anadolu Sigorta kârlılık ivmesi açısından sektörün gerisinde kaldı.
Finansal Dışı Şirketler
İkinci çeyrekte reel bazda yıllık net kâr ve FAVÖK büyümesi, TL’nin reel değerlenmesi, zayıflayan talep koşulları ve rekabet baskılarıyla mücadele eden sanayi şirketleri arasında nadir görüldü. Savunma, emtia ve içecek şirketleri bu tablonun istisnası oldu. Küresel ticaretteki aksamalar ile petrol ve türev ürün fiyatlarındaki sert yükselişin desteğiyle, Tüpraş (TUPRS.IS), Aygaz (AYGAZ.IS), Petkim (PETKM.IS), Kardemir (KRDMD.IS) ve Ereğli Demir Çelik (EREGL.IS), reel bazda yıllık FAVÖK ve net kâr büyümesiyle öne çıkıyor. Savunma harcamalarının artması Aselsan’ın (ASELS.IS) kar büyümesini desteklemeye devam ediyor.
Anadolu Efes (AEFES.IS) ve Coca-Cola İçecek’in (CCOLA.IS), büyüyen uluslararası hacimleri ve marj iyileşmesi sayesinde reel bazda çift haneli yıllık FAVÖK ve net kâr büyümesi kaydetmesi bekleniyor. Havacılık sektöründe THY (THYAO.IS) ve TAV Havalimanları (TAVHL.IS) öne çıkıyor. Petrol fiyatlarındaki sıçramanın THY üzerindeki olumsuz etkisinin, birim gelirleri artırmaya yönelik önlemlerle kısmen telafi edilmesi ve talebin dirençli seyretmesi nedeniyle daha önce paylaşılandan daha sınırlı kalması bekleniyor. TAV’ın ise euro bazında çift haneli FAVÖK büyümesi kaydetmesi, net kârın da ikinci çeyrekte pozitife dönmesi öngörülüyor. Son olarak perakendeciler arasında BİM (BIMAS.IS) öne çıkıyor; şirketin yıl sonu beklentileriyle uyumlu şekilde reel bazda %8 ciro ve %7 net kâr büyümesi açıklaması bekleniyor. Son olarak, elektrik dağıtım ve üretim şirketleri arasında Enerjisa (ENJSA.IS) olumlu ayrışıyor, şirketin ikinci çeyrekte ana faaliyet kaynaklı net kârında yıllık %40 büyüme kaydetmesi bekleniyor.
Raporun tamamını bilgisayarınıza indirmek için tıklayınız.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Bu içeriğe ilişkin tüm telif hakları İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’ye aittir. Bu içerik, açık iznimiz olmaksızın başkaları tarafından herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz, yayımlanamaz veya değiştirilemez.
